Коммерческий банк рассматривает возможность выдачи долгосрочного кредита по двум представленным проектам – А и Б. Период эксплуатации проекта А – 2 года, проекта Б – 4 года. Начальные инвестиции для проекта А – 70 000 грн., а для проекта Б – 67 000 грн. По оценкам заемщиков внедрение проектов обеспечит следующие денежные потоки:

Требуется определить, стоит ли принимать к кредитованию такие проекты и какому из них банк отдаст предпочтение, если ставка дисконтирования для проекта А = 10%, для проекта Б = 12%.

Решение

Для принятия решения необходимо вычислить текущую стоимость (NPV) для проектов А и Б по следующей формуле:
 
 ,

где P_k — денежные потоки за период с 1-го по n-й годы;
r — ставка дисконтирования;
I — начальные инвестиции.

Отсюда:
 
грн.

 
грн.

Банку не стоит принимать к кредитованию данные проекты, т.к. их текущая стоимость отрицательна. Предпочтительным же является тот проект, у которого текущая стоимость выше, т.е в данном случае – проект Б.

Сохранить: